Μιχάλης Παπούλης: «Η Αθηναϊκή Ριβιέρα έχει περάσει στο στάδιο της επενδυτικής ωρίμανσης»
Ο Managing Director της Pharos Investment Advisors, Μιχάλης Παπούλης, μιλά στο NouPou για την Αθηναϊκή Ριβιέρα και την ανάπτυξη της ευρύτερης περιοχής, τονίζοντας ότι η δυναμική της μπορεί να δημιουργεί ευκαιρίες, όμως δεν μετατρέπει αυτομάτως κάθε ακίνητο ή επιχειρηματικό σχέδιο σε επιτυχημένη επένδυση.
- 14/09/2026 16:19
Η Αθηναϊκή Ριβιέρα συγκεντρώνει τα τελευταία χρόνια έντονο επενδυτικό ενδιαφέρον, με νέες αναπτύξεις που διευρύνουν τις δυνατότητες της περιοχής. Πέρα, όμως, από τη δυναμική της τοποθεσίας και την αυξημένη ζήτηση, η επιτυχία κάθε επένδυσης εξαρτάται από τον σχεδιασμό, την αποτίμηση, τις υποδομές και την ικανότητα υλοποίησης.
Με περισσότερα από είκοσι χρόνια εμπειρίας στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, ο Managing Director της Pharos Investment Advisors και μέλος της κριτικής επιτροπής των πρώτων Athens Riviera Luxury Awards (17 Σεπτεμβρίου, One&Only Aesthesis, Γλυφάδα), μιλά στο NouPou για την εξέλιξη της Αθηναϊκής Ριβιέρας, τις προκλήσεις, για τους επενδυτές και τις προϋποθέσεις δημιουργίας αξίας με διάρκεια.
Από τις διεθνείς κεφαλαιαγορές στην επενδυτική συμβουλευτική
Η επαγγελματική του διαδρομή διαμορφώνει και τον τρόπο με τον οποίο αντιμετωπίζει σήμερα το real estate, ως μέρος μιας συνολικής στρατηγικής τοποθέτησης και διαχείρισης κεφαλαίου. «Η διαδρομή μου ξεκίνησε πριν από περισσότερα από 20 χρόνια στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, αρχικά στις μετοχές και το trading και στη συνέχεια στη διαχείριση χαρτοφυλακίων και την επενδυτική συμβουλευτική. Αυτή η εμπειρία με οδήγησε στη Pharos Investment Advisors, όπου σήμερα βοηθάμε τους επενδυτές να βλέπουν συνολικά τις επιλογές και την περιουσία τους. Με την ίδια οπτική βλέπω και την Αθηναϊκή Ριβιέρα: όχι απλώς ως αγορά ακινήτων, αλλά ως ένα διεθνές επενδυτικό story που βρίσκεται σε εξέλιξη. Είτε πρόκειται για κινητές αξίες είτε για real estate, η φιλοσοφία μου παραμένει ίδια: σωστή αξιολόγηση των ευκαιριών, διαχείριση του ρίσκου και στρατηγική τοποθέτηση του κεφαλαίου».
Η απάντησή του τοποθετεί τη Ριβιέρα σε ένα ευρύτερο επενδυτικό πλαίσιο. Η τοποθεσία παραμένει σημαντική, αλλά εξετάζεται μαζί με το ρίσκο, τον χρονικό ορίζοντα και τον ρόλο που μπορεί να έχει κάθε επένδυση σε ένα συνολικό χαρτοφυλάκιο.
Από την προσδοκία στην επενδυτική ωρίμανση
Η εικόνα της Ριβιέρας έχει αλλάξει ουσιαστικά, καθώς το ενδιαφέρον επεκτείνεται πλέον πέρα από τις πολυτελείς κατοικίες. «Η Αθηναϊκή Ριβιέρα έχει περάσει από το στάδιο της προσδοκίας στο στάδιο της πραγματικής επενδυτικής ωρίμανσης. Η συνεχής και σταθερή ανάπτυξη της χώρας, η ενίσχυση του τουριστικού προϊόντος και το αυξανόμενο ενδιαφέρον διεθνών επενδυτών έχουν δημιουργήσει μια νέα δυναμική, η οποία δεν περιορίζεται πλέον στην αγορά πολυτελών κατοικιών, αλλά αναπτύσσεται σε ένα ευρύτερο οικοσύστημα που περιλαμβάνει τη φιλοξενία, την εστίαση, την αναψυχή, το εμπόριο και υπηρεσίες υψηλών προδιαγραφών. Αυτό είναι εξαιρετικά θετικό, αλλά απαιτεί και λίγη ψυχραιμία. Όταν μια περιοχή γίνεται δημοφιλής επενδυτικά, εμφανίζεται συχνά η εντύπωση ότι κάθε ακίνητο και κάθε επιχειρηματικό σχέδιο είναι αυτόματα και μία ευκαιρία. Στην πραγματικότητα αυτό δεν ισχύει. Η τοποθεσία δημιουργεί προοπτικές, αλλά η ποιότητα του σχεδιασμού, η σωστή αποτίμηση και η ικανότητα υλοποίησης είναι αυτά που παράγουν αξία».
Εδώ βρίσκεται και η βασική επιφύλαξη του Μιχάλη Παπούλη απέναντι στον ενθουσιασμό που συνοδεύει την ανάπτυξη της περιοχής. Η δυναμική της Ριβιέρας δημιουργεί ευκαιρίες, αλλά δεν μετατρέπει αυτομάτως κάθε ακίνητο ή επιχειρηματικό σχέδιο σε επιτυχημένη επένδυση.
Υποδομές, χρόνος και κόστος υλοποίησης
Για τον ίδιο, η μεγαλύτερη πρόκληση δεν βρίσκεται στην εξασφάλιση της ζήτησης, αλλά στις συνθήκες μέσα στις οποίες πρέπει να σχεδιαστεί και να ολοκληρωθεί ένα έργο. «Δεν είναι η ζήτηση, αυτή υπάρχει. Είναι η ικανότητα της περιοχής να τη σηκώσει και να κλείσει η απόδοση όσο τρέχει το έργο. Η Ποσειδώνος και η Βουλιαγμένης είναι στα όρια, ενώ η σήραγγα Ηλιούπολης και το μετρό προς Γλυφάδα υστερούν έναντι των μεγάλων έργων. Την ίδια ώρα, οι αλλαγές στο πλαίσιο ΝΟΚ και ΓΟΚ μετακινούν όρους δόμησης και αδειών και παρατείνουν τον χρόνο ωρίμανσης, δεσμεύοντας το κεφάλαιο των επενδύσεων. Οι καθυστερήσεις στην ολοκλήρωση δεν πλήττουν μόνο τα έσοδα. Η μεγαλύτερη επίπτωση είναι στα έξοδα: η αβεβαιότητα του κόστους κατασκευής, η δέσμευση ανθρώπινου δυναμικού και εργοληπτικής επάρκειας και το κόστος κεφαλαίου μπορούν όχι μόνο να οδηγήσουν σε αρνητικές αποδόσεις, αλλά ακόμη και στην πλήρη κατάρρευση του έργου, ανεξαρτήτως κλίμακας».
Μία τοποθέτηση που μεταφέρει τη συζήτηση από τη γενική προοπτική της περιοχής στην οικονομική αντοχή κάθε έργου. Μια επένδυση μπορεί να απευθύνεται σε μια ισχυρή αγορά, αλλά η απόδοσή της εξακολουθεί να εξαρτάται από τον χρόνο, το κόστος και τη δυνατότητα ολοκλήρωσης.
Η Αθηναϊκή Ριβιέρα ως πόλη δώδεκα μηνών
Οι μεγαλύτερες ευκαιρίες, σύμφωνα με τον Μιχάλη Παπούλη, βρίσκονται στις αναπτύξεις που θα επιτρέψουν στην περιοχή να λειτουργεί ως ολοκληρωμένος τόπος κατοικίας, εργασίας και οικονομικής δραστηριότητας όλο τον χρόνο. «Η πραγματική ευκαιρία στην Αθηναϊκή Ριβιέρα βρίσκεται εκεί όπου η παραλιακή ζώνη μετατρέπεται σε πόλη που λειτουργεί δώδεκα μήνες τον χρόνο. Οι νέες υποδομές, οι δρόμοι, οι κοινόχρηστοι χώροι, τα σχολεία και οι καθημερινές υπηρεσίες δεν αποτελούν απλώς συμπληρωματικά έργα· είναι η βάση που επιτρέπει στην περιοχή να προσελκύει και να διατηρεί μόνιμους κατοίκους, οικογένειες, εργαζομένους και επιχειρήσεις. Πάνω σε αυτή τη βάση αναπτύσσονται οι χρήσεις με τη μεγαλύτερη εμπορική αξία: branded residences και condo-hotels, hospitality υψηλών προδιαγραφών, συνέδρια και live entertainment, wellness, παραλιακή εστίαση, premium retail, αλλά και μικτές εμπορικές και γραφειακές αναπτύξεις που σταδιακά μετακινούν το οικονομικό κέντρο βάρους της Αθήνας προς τα νότια. Η επενδυτική ευκαιρία δεν βρίσκεται μόνο στη δημιουργία ενός ακόμη εποχικού ξενοδοχείου ή μιας πολυτελούς κατοικίας. Βρίσκεται στις αναπτύξεις που συνδέουν την υποδομή με την καθημερινή ζωή και τη φιλοξενία με τη μόνιμη οικονομική δραστηριότητα. Εκεί δημιουργείται ένα οικοσύστημα που μπορεί να παράγει ζήτηση και έσοδα σε όλη τη διάρκεια του έτους, και να μετατρέψει την Αθηναϊκή Ριβιέρα από καλοκαιρινό προορισμό σε έναν ολοκληρωμένο τόπο κατοικίας, εργασίας, αναψυχής και επένδυσης».
Η απάντηση αυτή διευρύνει την έννοια της επενδυτικής ευκαιρίας. Η μελλοντική αξία της Ριβιέρας δεν συνδέεται μόνο με μεμονωμένα ακίνητα, αλλά και με τη δημιουργία των υποδομών και των υπηρεσιών που θα στηρίζουν μια σταθερή, καθημερινή δραστηριότητα.
Αριστεία με διάρκεια και η ευθύνη ενός νέου θεσμού
Στον ορισμό της αριστείας, ο Μιχάλης Παπούλης δίνει έμφαση όχι μόνο στο τελικό αποτέλεσμα, αλλά και στη διάρκεια της αξίας που δημιουργείται. «Ξεχωρίζει όποιος συνδυάζει κλίμακα με πιστοποιημένη βιωσιμότητα, διεθνή λειτουργία με ελληνική ταυτότητα, δημόσιο όφελος, όπως πράσινο και πρόσβαση, και αποδεδειγμένη παράδοση. Αριστεία είναι ο προορισμός που κρατά αξία όταν κλείσει ο κύκλος των προπωλήσεων».
Η παρατήρηση έχει ιδιαίτερη βαρύτητα στο πλαίσιο των Athens Riviera Luxury Awards. Η επιτυχία των υποψηφιοτήτων δεν κρίνεται μόνο από την εικόνα ή την αρχική εμπορική τους πορεία, αλλά από τη στρατηγική, την υλοποίηση και το συνολικό τους αποτύπωμα. «Η συμμετοχή στην πρώτη διοργάνωση αποτελεί τιμή, αλλά και ευθύνη, επειδή η αρχή ενός θεσμού καθορίζει σε μεγάλο βαθμό και την αξιοπιστία του. Τα βραβεία έχουν αξία όταν δεν λειτουργούν απλώς ως επιβεβαίωση επιτυχίας, αλλά όταν αναδεικνύουν συγκεκριμένες πρακτικές και μετρήσιμα αποτελέσματα όπως ποιότητα, καινοτομία, συνέπεια, εταιρική διακυβέρνηση, βιωσιμότητα και πραγματική συνεισφορά στην περιοχή. Ως μέλος της κριτικής επιτροπής, θεωρώ σημαντικό να εξετάζουμε όχι μόνο το τελικό αποτέλεσμα, αλλά και τη στρατηγική, την εκτέλεση και το αποτύπωμα κάθε υποψηφιότητας. Ένα βραβείο δεν πρέπει απλώς να διακοσμεί μια επιχείρηση. Πρέπει να πιστοποιεί ότι έχει κάνει κάτι που αξίζει να αποτελέσει σημείο αναφοράς».
Από τις απαντήσεις του προκύπτει μια συνεπής θέση. Η επενδυτική ωρίμανση της Ριβιέρας δεν θα αποδειχθεί μόνο από το μέγεθος των νέων έργων, αλλά από την ικανότητά τους να λειτουργήσουν σωστά, να ανταποκριθούν στις ανάγκες της περιοχής και να διατηρήσουν την αξία τους στον χρόνο.